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要约收购方式有哪些呢?

2018-03-21 14:53:17      

  要约收购以其简洁便利,信息公平著称。所以收购人多采取要约收购这种方式。那么要约收购的方式有哪些呢?具体都是什么呢?今天就由罗爷法律小编来为大家详解吧。

  一、要约收购的定义

  要约收购是指收购人向被收购的公司发出收购的公告,待被收购上市公司确认后,方可实行收购行为。它是各国证券市场最主要的收购形式,通过公开向全体股东发出要约,达到控制目标公司的目的。要约收购是一种特殊的证券交易行为,其标的为上市公司的全部依法发行的股份。其最大的特点是在所有股东平等获取信息的基础上由股东自主作出选择,因此被视为完全市场化的规范的收购模式,有利于防止各种内幕交易,保障全体股东尤其是中小股东的利益。

  二、 要约收购方式

  1、自愿要约收购和强制要约收购

  根据投资者发出要约是因受到法律强制要求或是出于自愿,要约收购可分为自愿要约收购和强制邀约收购。

  2、全面要约收购和部分要约收购

  根据投资者拟收购上市公司的全部股份或是部分股份,要约收购还可以分为全面要约收购和部分要约收购。无论是全面要约收购或是部分要约收购、都必须向上市公司的全部股东发出。收购期限届满,发出部分要约的收购人应当按照收购要约约定的条件购买被收购公司股东预受的股份,预受要约股份的数量超过预定收购数量时,收购人应当按照同等比例收购预受要约的股份。根据《收购办法》第二十五条的规定,部分要约的下限是上市公司已发行股份的5%。

  3、初始要约收购和竞争性要约收购

  按照收购要约发出的先后顺序的不同,要约可以分为初始要约收购与竞争性要约收购两类。初始要约收购,是指由第一个向标的公司所有股东发出收购要约的投资者所发出的要约,因此,只有第一个要约可以成为“初始要约"。竞争性要约收购是指在初始要约出现之后,其他投资者向同一家标的公司所有股东发出的要约。竞争性要约收购可能有一个,也可能有多个。

  根据《收购办法》第四十条第一款规定,收购要约期限届满前15日内,收购人不得变更收购要约;但是出现竞争要约的除外。

  出现竞争要约时,发出初始要约的收购人变更收购要约距初始要约收购期限届满不足15日的,应当延长收购期限,延长后的要约期应当不少于15日,不得超过最后一个竞争要约的期满日,并按规定比例追加履约保证金;以证券支付收购价款的,应当追加相应数量的证券,交由证券登记结算机构保管。

  发出竞争要约的收购人最迟不得晚于初始要约收购期限届满前15日发出要约收购的提示性公告,并应当根据本办法第二十八条和第二十九条的规定履行报告、公告义务。

  即是说,首先,在要约期限届满15日之前,收购人可以变更要约,除非出现竞争要约,否则不得在15日之内变更要约;其次,如果出现竞争性要约时,并且收购人在15日内变更要约的,还应当延长收购期限至少15日,但不得超过最后一个竞争要约的期满日;最后,发出竞争要约的收购人最迟不得晚于初始要约收购期限届满前15日发出要约收购的提示性公告。应该说,截至目前我国资本市场还没有出现竞争性要约完成的案例。

  三、要约收购的条件有哪些

  (一)要约收购的适用条件

  1、持股比例达到30%.投资者通过证券交易所的证券交易,或者协议、其他安排持有或与他人共同持有一个上市公司的股份达到30%(含直接持有和间接持有)。

  2、继续增持股份。在前一个条件下,投资者继续增持股份时,即触发依法向上市公司所有股东发出收购上市公司全部或者部分股份的要约的义务。

  只有在上述两个条件同时具备时,才适用要约收购。

  (二)收购要约的期限

  收购要约约定的收购期限不得少于30日,并不得超过60日。

  (三)收购要约的撤销

  在收购要约确定的承诺期限内,收购人不得撤销其收购要约。

  (四)收购要约的变更

  收购要约期限届满前15日内,收购人不得变更收购要约,但是出现竞争要约的除外。在要约收购期间,被收购公司董事不得辞职。

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